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2元彩票当年终奖:大盤上沖3100茅臺卻大跌:估值過高 機構博弈兇猛

來源:第一財經 2020-01-02 15:24:23

2元彩票网首页 www.zkkse.com 受央行全面降準利好催化,1月2日開盤后三大股指紛紛高開高走,上證綜指一度沖擊3100點,最高至3098.1點,截至上午收盤上漲1.21%,報收3087.16點;深證成指、創業板指分別上漲1.21%和2.05%。中信一級行業方面,傳媒、電子、計算機等漲幅居前,不過醫藥和食品飲料錄得下跌。

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  外匯天眼APP訊 : 2020年A股首個交易日迎來開門紅。

  受央行全面降準利好催化,1月2日開盤后三大股指紛紛高開高走,上證綜指一度沖擊3100點,最高至3098.1點,截至上午收盤上漲1.21%,報收3087.16點;深證成指、創業板指分別上漲1.21%和2.05%。中信一級行業方面,傳媒、電子、計算機等漲幅居前,不過醫藥和食品飲料錄得下跌。

  一片漲勢之中,“核心資產”代表的貴州茅臺(600519.SH)卻在開盤后大跌,跌幅一度達到5.6%。

  1月2日早間,貴州茅臺公布關于生產經營情況的公告,公司初步核算,2019年度生產茅臺酒基酒約為4.99萬噸,系列酒基酒約為2.51萬噸;2019年度實現營業總收入885億元左右,同比增長15%左右;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤405億元左右,同比增長15%左右。貴州茅臺同時表示,2020年度計劃安排營業總收入同比增長10%。

  受此消息,引發了茅臺股價的“地震”。

  此外,第一財經注意到,相比于2019年的逆周期投資,今年基金經理的順周期提法越來越多,這也意味著,基金經理的投資或發生了全面轉向。

  茅臺股價“地震”

  1月2日早間,茅臺公告,2019年度實現營業總收入885億元左右,同比增長15%左右;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤405億元左右,同比增長15%左右。從2019年數據來看,第四季度收入12.4%,業績-4%略低。

  “如果想保持現在的估值,利潤增長要在20%以上?!庇蟹治鋈聳肯虻諞徊憑硎?,這是今天上午開盤后茅臺大跌的一大主要原因。

  “從2019年數據看,Q4收入12.4%符合預期,業績-4%略低,應該是兩點原因?!?月2日上午,某公募基金專注白酒的基金經理則告訴第一財經。

  “2018年四季度費用沖回,導致當季度費用基數低(營業費用當季度為負),另外18年四季度集中發了一批精品和生肖,對毛利和收入貢獻較大,今年這些因素都沒有??梢鑰闖穌廡┦羌徑確⒒鹺頭延萌啡弦蛩廝?,不過這并不影響公司經營穩健增長?!備霉薊鳶拙瓢蹇櫚幕鵓肀硎?。

  第一財經也計算,按照10%的增長貴州茅臺2020年計劃將達到973億元的營收。

  在2019年12月27日貴州茅臺2019年度全國經銷商聯誼會上,茅臺集團董事長李保芳表示,2020年茅臺依然有能力保持高增長。

  “2020年度計劃安排營業總收入同比增長10%,符合市場預期,和我之前預判一致,考慮到明年基酒量較19年充足,且直營比重有進一步提升潛力,實際經營結果有超預期可能?!鄙鮮靄拙瓢蹇榛鵓斫徊獎硎?。

  “不過調整的話,我認為調整可能也不會特別多,畢竟茅臺的稀缺性還在?!鄙鮮齜治鋈聳懇渤?。

  Wind統計顯示,2日開盤后茅臺股價一度下探至1116元/股,跌幅約5.6%,隨后止跌反彈,截至上午收盤下跌4.01%。

  基金投資或轉向

  1月1日,央行送上全年降準的新年“大禮包”,受此影響,A股在1月2日開盤后高開高走,滬指一度沖擊3100點,截至上午收盤,報收3087.16點,漲幅1.21%;創業板指則大漲2.05%。

  相比大行情,今天白酒股的表現則不佳。截至上午收盤,貴州茅臺下跌4.01%,報收1135.61元/股;此外,其他的白酒股也有不同程度的下跌,順鑫農業(000860.SZ)下跌1.52%,山西汾酒(600809.SHJ)下跌1%,瀘州老窖(000568.SZ)下跌0.9%,五糧液(000858.SZ )下跌0.43%。

  “現在茅臺估值是35倍左右,而目前的利潤增速已經無法支撐這樣的估值?;褂幸桓鼉褪切幸當燃鄣腦?,機構調倉,明顯感覺周期、成長更受青睞。無論從超額收益、還是安全邊際;消費的話,畢竟過去一年漲了太多,業績增速卻下來了?!北本┠成鮮腥淌紫唄允Χ緣諞徊憑硎?。

  “無風險利率繼續下行受到制約,一定的通脹甚至會推動其上行,這樣的話,盈利預期穩定增長的消費板塊估值提升受到壓制。其次,中美局勢的緩和,技術股的產業趨勢邏輯需要重構,自主可控的需求長期依然存在,但短期不那么迫切,有可能在明年逐步證偽?!鄙鉦諛徹薊鶩蹲首薌嚳治?。

  大成基金也認為,2020年核心資產估值高機會少,宜關注低預期方向。但市場整體估值處于十年歷史估值中位數附近?;?、部分制造業、上游周期、可選消費的估值仍在歷史底部。

  “我個人感覺是,這個時間不能直線思維。比如說科技、白酒中的核心資產,是不是今年還會繼續?”上海一位私募投資總監與第一財經私下交流時表示。

  “如果大家認為這個市場是牛市,那就應該是輪動的,比如說紡織服裝最近漲的不錯,因為其是過去兩年最差的行業。所以醫藥、半導體從頭到尾都有行情,我覺得不是?!備蒙蝦K僥紀蹲首薌喑?。

  第一財經也了解到,具體到配置方向,投資經理建議經濟韌性強宜關注低估值順周期品種的修復,均衡市場環境下精選符合未來發展方向的科技、消費、先進制造業的長期優質龍頭個股。

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